الف) نگاهي به تحولات قيمت نفت‌خام، طلا و ارز در بازارهاي بين‌المللي
نفت‌خام
قيمت هربشكه سبد نفت اوپك از 74/69 دلار آمريكا در 16 تیر ماه 1389 به 47/73 دلار آمريكا در 31 تیر ماه 1389 رسيد كه مبين افزایش 34/5 درصدي مي باشد.
با اين حال متوسط قيمت سبد نفتي اوپك در نيمه دوم تيرماه تنها 5/0 درصد نسبت به نيمه اول اين ماه افزايش يافت.
اظهارات نسبتا خوشبینانه مقامات بانک مرکزی اروپا در رابطه با حل مشکل بدهی‌ها در منطقه یورو در اوائل دوره مورد بررسی، خوشبيني نسبت به عملكرد بازارهای مالی بین المللی را افزايش داد. به علاوه، در روز پنج شنبه 17 تیر ماه 1389، انتشار گزارش صندوق بين‌المللي پول مبني بر بهبود رشد اقتصاد جهانی در سال 2010 میلادی اين خوشبيني را تقويت نمود. صندوق بين المللي پول در گزارش خود اعلام نموده كه روند بهبود اقتصادی در آسیا بسیار نیرومند بوده و تقاضای داخلی آمریکا نیز در حال افزایش است. مجموعه عوامل فوق، به بهبود شاخص هاي قيمت در بازارهای سهام و تقويت نسبي قيمت نفت خام منجر شد. به علاوه کاهش 1/5 میلیون بشکه ای سطح ذخایر نفت خام آمریکا در هفته منتهی به 9 جولای سال 2010 میلادی، از دیگر عوامل موثر در بهبود نسبي قیمت‌های جهانی نفت خام در دوره مورد بررسی مي‌باشد.
با اين حال انتشار اخبار مربوط به کاهش شاخص اعتماد مصرف کننده در آمریکا توسط بانک مرکزی این کشور و افت بیش تر از حد انتظار شاخص بخش مسکن در این کشور از عواملي بود كه كاهش قيمت نفت خام در اواسط دوره مورد بررسي را در پي داشت.
در هفته پاياني دوره مورد بررسی، قیمت سبد نفتي اوپک با روند افزایشي محدودي روبرو شد. اعلام خبر رشد اقتصادی 3/10 و 3/19 درصدی كشورهاي چین و سنگاپور ، انتشار گزارش سوددهی مناسب شرکت هاي آمریکائی آلکوا (تولید کننده بزرگ آلومینیوم) و اپراتور خط آهن سی. اس ایکس، افت ارزش برابری دلار آمریکا در برابر یورو و پیش بینی آژانس بین المللی انرژی مبني بر افزایش 6/1 درصدی تقاضای جهانی نفت خام در سال 2011 میلادی، از عوامل موثر در روند افزایشی قیمت های نفت در هفته پاياني دوره مورد بررسی بودند.

طلا
در نيمه دوم تير ماه 1389، ميانگين قيمت جهاني هر اونس طلا در بازار لندن با كاهش 6/2 درصدي نسبت به نيمه اول تیر ماه مواجه شد و به 02/1198 دلار آمريكا رسید. روند تغييرات قيمت هر اونس طلا در بازارهاي بين‌المللي در دوره مورد بررسي
نوسانی، اما در هفته پاياني تيرماه صعودي بود.
عمده ترين علت افزايش قيمت طلا در اوائل دوره مورد بررسي، نگراني و تردید معامله گران بازار نسبت به بهبود اوضاع بدهی ها در منطقه یورو بود. در اواسط دوره مورد بررسي مجلس سنای ایالات متحده آمریکا لایحه طرح نوسازی قوانین مالی آمریکا را به تصویب رساند. تصویب طرح فوق پس از ماهها جدال سیاسی، پیروزی مهمی برای اوباما محسوب می شود. با تصویب اين طرح معامله گران بازار های مالی نسبت به بهبود اوضاع اقتصادی در این کشور امیدوارتر شدند و اقدام به فروش طلا نمودند و بدین ترتیب در روز 16 جولای سال 2010 میلادی (25 تیر ماه 1389) قیمت فروش هر اونس طلا نسبت به روز قبل آن 75/18 دلار آمریکا كاهش يافت.
در هفته پاياني تيرماه، انتشار اخبار مبني بر احتمال بروز بحران در سيستم بانكي كشور آلمان و ابراز نگراني نسبت به اعلام نتايج آزمون آسيب پذيري مالي در بين 91 بانك برگزيده منطقه اروپا، شوک جدیدی بر پیکر بازارهای مالی فرود آورد كه در روند افزايشي قيمت طلا منعكس شد. بدين ترتيب در روز 30 تیر ماه (21 جولای 2010) قیمت فروش هر اونس طلا نسبت به روز قبل آن 5/8 دلار آمریکا افزایش یافت.
به نظر مي رسد در صورت اعلام مثبت بودن نتيجه آزمون آسيب پذيري مالي در منطقه يورو، در هفته آينده از قيمت جهاني طلا در بازار هاي مالي كاسته شود.

ارز
در نيمه دوم تير ماه 1389 نرخ برابري دلار آمريكا در برابر يورو و ين ژاپن با نوسان مواجه شد، با اين حال در مجموع ميانگين نرخ برابري دلار آمريكا در برابر يورو و ين ژاپن طي اين دوره نسبت به نيمه اول تيرماه كاهش يافت. به علاوه در هفته پاياني تيرماه، اگرچه ارزش برابري دلار آمريكا در برابر يورو و ين ژاپن روندي صعودي در پيش گرفت، با اين حال متوسط ارزش آن در مقابل دلار و يورو با افت محسوسي روبرو شده است.
در دوره مورد بررسي، نوسان ارزش برابري دلار آمريكا در بازارهاي مالي بين‌المللي عمدتا تحت تاثير وضعيت اقتصادي ايالات متحده و نگراني نسبت به بحران بدهي هاي دول اروپائي قرار داشت. گزارش اجلاس فدرال رزرو آمريكا از تداوم بحران مالي در بازارهاي مالي بين‌المللي و چشم‌انداز نه چندان مطلوب اقتصادي امريكا (افزايش دامنه نگرانی‌ها در خصوص موسسه خدمات مالی سیتی گروپ و شرکت جنرال الکتریک، کاهش ضریب اطمینان مصرف‌کننده، كاهش شاخص درآمدی بزرگترین فروشنده املاک و مستغلات اين كشور و نیز کاهش شاخص سهام بزرگترین شرکت مواد معدنی دنیا) در كنار فروش هاي سود جويانه يورو به دليل نگراني از دورنماي اقتصادي منطقه يورو و انتشار خبر مربوط به كاهش شاخص مربوط به فعاليت بخش خدمات اين منطقه از جمله مهم ترين عوامل موثر در نوسانات ارزش برابري دلار آمريكا در برابر يورو طي دوره مورد بررسي بوده است.
همچنين اظهارات خوش بينانه رئيس صندوق بين المللي پول از نتايج احتمالي آزمون آسيب پذيري مالي بانک هاي اروپائي در مقابل بحران، در كاهش متوسط ارزش برابري دلار آمريكا در دوره مورد بررسي موثر بوده است.
به نظر مي رسد كه نتيجه آزمون آسيب پذيري مالي بانك هاي اروپائي از عوامل تعيين كننده تغييرات نرخ هاي برابري ارز در هفته آتي خواهد بود.


ب) نگاهي به تحولات قيمت ارزهاي خارجي و طلا در بازار داخلي
ميانگين قيمت فروش دلار آمريكا و يورو در بازار تهران در نيمه دوم تير ماه 1389 به‌ترتيب به 7/10449 و 4/13299 ريال رسيد كه نسبت به ميانگين 15روزه منتهي به 15/4/1389 بترتيب تغييراتي معادل 2/0- و 4/2 درصد را نشان مي‌دهد.
همچنين، ميانگين قيمت فروش دلار آمريكا و يورو در سيستم بانكي در طول دوره مورد بررسي به ‌ترتيب به 5/10403 و 2/13288 ريال رسيد كه نسبت به نيمه اول تيرماه به ترتيب تغييراتي معادل 44/0- و 6/2 درصد را دارا بود .
در نيمه دوم تير ماه 1389 ميانگين قيمت هر عدد سكه بهار آزادي طرح جديد به 2988750 ريال رسيد كه نسبت به ميانگين نيمه اول تیر ماه، كاهش 56/2 درصدي را نشان مي‌دهد. روند تغييرات قيمت فروش سكه بهار آزادي در بازار تهران و برآورد قيمت آن طي دوره مورد بررسي، نشان مي‌دهد كه قيمت فروش سكه بهار آزادي طرح جديد در بازار تهران در اغلب ايام پايين‌تر از برآورد قيمتي آن در دوره مورد بررسي بوده است.
همچنين در نيمه دوم تير ماه 1389 ميانگين برآورد قيمت فروش هر عدد سكه بهار آزادي طرح جديد (با توجه به ميزان طلاي موجود در هر عدد سكه بهار آزادي، قيمت جهاني طلا و نرخ فروش دلار آمريكا در بازار تهران) به 3016466 ريال رسيد كه از قيمت آن در بازار داخلي 27716 ريال بيشتر مي‌باشد.

ج) بورس‌هاي بين‌المللي
در اوائل دوره مورد بررسي روند حرکتی شاخص قیمت در بورس های آسیا، اروپا و آمریکا صعودی بود. در مابقی روزهای دوره مورد بررسي، شاخص هاي قیمت در
بورس های بين المللي از روندی نوسانی برخوردار گردید.
از مهمترین علل بروز نوسانات در شاخص هاي قیمت بورس های دنیا می توان به موارد ذیل اشاره کرد:
- نگرانی درخصوص موسسه خدمات مالی سیتی گروپ و شرکت جنرال الکتریک امريكا
- کاهش ضریب اطمینان مصرف کننده در ایالات متحده
- کاهش شاخص درآمدی بزرگترین فروشنده املاک و مستغلات در ایالات متحده و نیز کاهش شاخص سهام بزرگترین شرکت مواد معدنی دنیا
- سیاست های سختگیرانه چین درخصوص کاهش بهای املاک که منجر به کاهش شاخص آسیایی شد.
- رشد قابل ملاحظه ارزش سهام شرکت Apple .
در مجموع در بورسهای آسیایی در انتهای تیرماه 1389 (به جز بورس ژاپن) شاخص قیمت افزايش يافت که اين امر عمدتاً به دلیل رشد ارزش سهام شرکت فنآوری Apple و چشم انداز قیمت نفت بوده است. در این قاره شاخص نیکی ژاپن در انتهای دوره نسبت به ابتدای آن حدود 8/58 واحد کاهش یافت، اما شاخص قيمت سه بورس هنگ کنگ، کره جنوبی و مالزی به ترتیب معادل 6/732، 60 و 3/24 واحد افزایش یافتند.
در اروپا دو شاخص FTSE100 انگلیس و DAX آلمان در 31 تیرماه 1389 در مقایسه با 16 تيرماه به ترتیب با 299 و 3/149 واحد رشد مواجه شدند. در آمریکا شاخص قیمت سهام در اکثر بورس ها نسبت به ابتدای دوره با افزايش مواجه شد. در این قاره چهار شاخص نزدک، S&P500، داوجونز صنعتی و Nyse به ترتیب با 4/86، 4/33، 304 و 1/216 واحد رشد مواجه شدند.

د) بورس اوراق بهادار ايران
شاخص قیمت بورس اوراق بهادار ايران در نیمه دوم تیرماه سال 1389 روندي صعودی داشت، به طوری که در انتهای این دوره زمانی شاخص کل قیمت به میزان 642 واحد در مقایسه با ابتدای دوره افزایش یافت.
با توجه به رشد شاخص قیمت در چهارماهه اول سال 1389 بازدهی بورس حدود 20 درصد بوده که به نظر می رسد نسبت به بازدهی در بازارهای مالی دیگر نظیر بازار مسکن قابل توجه بوده است.
از علل مهم رشد شاخص کل بازار در نیمه دوم تیرماه می توان به فرارسیدن فصل مجامع شرکتها اشاره کرد که در این مقطع زمانی با توجه به بسته شدن نمادها و تشکیل مجامع، عموماً دارندگان سهام در انتظار اعلام EPS (سود) خواهند ماند و کمتر به فروش سهام اقدام می کنند.
همچنین با توجه به روند افزایشی قیمت نفت سرمایه گذاران و حاضران در بازار بورس خوشبینانه به بازار نگاه مي کنند، ضمن اینکه با افزایش قیمت نفت، ارزش سهام شرکت های تولید کننده فرآورده های نفتی نیز افزايش مي يابد.
در نیمه دوم تیرماه 1389 رقابت بر سر واگذاری 18 درصد از بلوک سهام شرکت سایپا تا حدودی وضعیت سهام این شرکت بزرگ خودروسازی را رونق بخشید.
از اهم تحولات بورس کشور طی دوره مورد بررسی می توان به موارد ذیل اشاره نمود:
- فروش سهام 5 شرکت دولتی در راستای اجرای سیاست های اصل 44 قانون اساسی به بخش خصوصی تصویب شد که می تواند موجب عمق بخشی به بازار سرمایه کشور شود.
- صندوق های سرمایه گذاری بازدهی بیشتری نسبت به بازدهی بازار برای سهامداران خود کسب کردند و بدین ترتیب این امید می رود که سرمایه گذاران کوچک حقیقی به سوی سرمایه گذاری در این صندوق ها حرکت کنند.
در نیمه دوم تیرماه سال 1389 در مجموع تعداد 6245 میلیون سهم به ارزش 41/23813 میلیارد ریال در بورس کشور معامله شد که نسبت به نيمه اول تيرماه 1389 این دو شاخص به ترتیب معادل 223 و 413 درصد رشد نشان
می دهند. در دوره زماني مورد بررسي شاخص قيمت از مرز 15000 واحد گذشت كه يك ركورد بي سابقه در اين بازار محسوب مي شود.

هـ) بورس كالا
مجموع ارزش معاملات در بورس كالاي ايران در نیمه دوم تیرماه 1389 معادل 6/4081 میلیارد ریال بود که نسبت به نیمه اول تیرماه معادل 30 درصد کاهش داشته است.
مجموع ارزش معاملات در رینگ کشاورزی در دوره مذکور به میزان 50 میلیارد ریال بود و در مقایسه با نیمه اول تیرماه حدود 42 درصد کاهش را تجربه كرد. در رینگ صنعتی در مدت مذکور حدود 2616 میلیارد ریال معامله انجام شد که در مقایسه با نیمه اول تیرماه 1389 معادل32 درصد کاهش نشان می دهد. مجموع ارزش معاملات در رینگ فرآورده های نفتی و پتروشیمی در دوره مورد بررسی در مجموع 1416 میلیارد ریال بود و حدود 22 درصد کاهش داشته است.
شايان توجه آنكه شرکت سیمان کردستان در روز یکشنبه 27/4/1389 حدود 5 هزارتن از محصولات خود را در بورس کالا عرضه کرد تا این محصول به طور رسمی وارد بورس شود و به شفاف شدن قیمت این کالای استراتژیک کمک کند.

دریافت فایل کامل گزارش